基金经理何震长期不敢持有的短期也不买
基金经理何震:长期不敢持有的短期也不买
基金经理何震:长期不敢持有的短期也不买 更新时间:2010-6-29 0:09:01 对私募基金经理何震得采访,拥有骄人业绩的何震在采访中谈及了他的投资理念,以及对各板块的投资意见。 文章摘录如下:
何震的过往业绩是骄人的。由2004年开始做广发稳健增长基金的基金经理起,只有在第一年亏损5%。之后一直在赚钱。由2008年转做私募的何震,2009年收获了50%的回报,2010年上半年,回报在5%左右。何震同时拥有熊市高手的美誉,在市场相对悲观的时刻,把握住了一批好企业,例如过往广发基金的重仓股盐湖钾肥、海螺水泥、苏宁电器等这些高速增长的企业。何震说投资时要掌握方法,保持心态平稳。
在进入2010年以来,他管理的资产规模上升很快,已经达到15亿元左右。何震一直秉持的是自下而上的选股方式,他说为寻找成长好的企业,把注意力集中在少而精的行业和公司上,投资更安全。
何震在今年4月底减仓至四层,并在之后的的2500点左右开始泰然自若地逐步加仓自己喜欢的公司。是不是能比别人理解的更深是胜出的一个方式。现在所谓的好公司,就是那种看上去估值很好的公司,但我要深入分析他们是不是能长久生存。很多投资者喜欢做波段,在短期的上涨中吃一段差价,但我们不会这样,长期不敢拿的股票,我短期也不会买。
对话基金经理
福布斯中文网:你对房地产金融板块如何看?
何震:短期不喜欢。上周一受汇改消息影响大涨,这个怎么来的,我也搞不清;但大家都这么看,也会形成一种市场合力。地产上涨相对理解容易,部分资金开始流入房地产,会止跌,但我想这多数是一厢情愿。房地产行业产生暴利的时代已经结束。大家还投资这个行业,是一种线性思维,但是真实的市场逻辑并非如此。房地产板块可能不会大跌但也涨不上去。现在地价很贵,再加上各项税费,房地产商应该是没什么钱赚了,那投资者更没什么钱好赚了。
福布斯中文网:反弹会持续么?你认为经济会二次探底么?
何震:反弹要看由什么板块带动,像航空股、地产、金融等,在短期之内,由这些板块带动的反弹很难持续。经济是不是会二次探底我不知道,但市场靠这些板块是涨不起来的。
福布斯中文网:那中小板块呢?
何震:中小板块普遍太贵。
福布斯中文网:你喜欢的新能源、环保、低碳企业呢?
何震:我觉着有很大机会,都挺好的,关键是一个性价比的问题。
福布斯中文网:如何发现一个好的公司?
何震:第一要有好的商业模式,拥有核心技术,能使你持续快速的赚钱;第二要有一个好团队;第三要有比较好的交易价格。否则企业再好,交易价格很贵,也没有意义。具体是哪个领域不太重要,不管是风能、太阳能都很好,都是朝阳行业。关键是这些上市交易的公司,有没有自有核心技术,仅仅是简单加工,不具备关键零部件的企业,只是随波逐流是长不大的。
好的企业每年30%的成长是最基本的,当然这也跟行业属性,企业属性有关系。也有一些特殊案例,比如有些企业前几年都在积累,表现比较平庸,但很快会进入一个爆发期;而有些企业天生就好,例如苏宁电器,上市以来,每年都是50%的增长。而另有些企业则是爆发两年,进入发展缓慢期,然后再爆发。但是如果基本判断是一个好公司,我们都会跟踪很多年,这样的上市公司并不多。大量的行业我是不看的,只有那些符合消费,持续增长的企业才重点看,进入视线的有几十到上百只;但算下来,真正供你投资的不多,有时会有枯竭感。
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